随着中国经济持续好转，今年以来涌入A股市场的北向资金迭创新高。
高盛发布的最新数据显示，今年以来北向资金净流入额达到约330亿美元，较去年同期高出约95%，已超过去年全年310亿美元净流入额。
与此对应的是，外资在A股市场的持股比例也触及历史新高——4.5%，高于2019年底的3.6%。
“这背后，是后疫情时代全球长期投资机构持续加仓A股存在密切关系。”一位涉足A股投资的华尔街大型宏观经济型对冲基金经理向记者透露。去年以来，不少全球大型养老基金与FOF机构鉴于中国经济率先企稳反弹，纷纷加仓A股资产，令他们受托管理的大中华区股票投资资金规模增长逾30%。
东兴证券发布最新报告指出，北向资金的业绩表现也相当不菲：2015-2020年期间，北向资金的年复合收益率达到18.28%，跑赢沪深300指数的6.69%、创业板的12.39%、以及股票型基金的13.02%。
东兴证券认为，北向资本之所以能取得可观超额回报，主要得益于他们的行业选择与选股能力。就行业选择而言，北向资金重点超配食品饮料、消费者服务、家电、电子、医药等行业。通过重仓这些行业，北向资金取得的收益率接近于行业市值前10%的白马股收益率，平均超额收益率达到6.4%；就选股能力而言，北向资金则偏好重仓配置行业龙头白马股，同样获得不菲的超额回报。通过拆分北向资金的收益率来源，36.98%来自市场，17.4%来自行业配置，45.62%来自选股。
“但是，今年以来北向资金的投资策略出现明显分化。”这位大型宏观经济型对冲基金经理指出。近期北向资金主要流向中盘股、成长型股、创业板股（科技股、工业科技股）等新板块个股，蓝筹股（必需消费品、医疗）流入资金则显著放缓。
一位受托管理多家全球养老基金A股投资款的香港私募基金负责人向记者表示，这背后，是北向资金加大了ESG投资策略配置，除了要求所投资的A股上市公司必须满足相关ESG条件，还要求已投资的A股上市公司必须强化自身的ESG信息披露与ESG提升能力。由于部分蓝筹股未能披露全面的ESG信息，导致它们无法再被北向资金纳入股票池。
在他看来，尽管此举令北向资金错失某些蓝筹股投资机会，但ESG投资仍会创造稳健回报与更强投资安全垫。纵观欧美股市，符合ESG条件的上市公司往往在股市回调期间更抗跌，在股市回升期间更易获得资金青睐并实现更大的涨幅。
