内外纱价差增大 皮棉现货挺价难

　　上周（5月18-22日），国内棉价上涨384元/吨，涨幅3.33%，而进口棉在上周下跌约50元/吨。从国内期现表中可以看出，皮棉现货呈现持续上涨态势；郑棉在5月20日出现转折，美棉出口周报数据不尽人意，市场对中美关系走向较为关注，心态发生转变，对棉价上涨持谨慎态度，棉价回调。

　　中国签约美棉独木难支，取消合同成主流。据美国农业部报告显示，2020年5月8-14日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为2.92万吨，较前周减少46%，较前四周平均值减少51%。从日期上来看，美棉出口周报的数据发布有一周的延迟，5月8-14日释放的是中美贸易关系向好的信号，虽然中国对美棉新增签约达3.48万吨，但近期美方的做法让市场对此表示担忧，市场呈观望态势，郑棉上涨受阻，主力合约在11500-12000元/吨盘整。

　　据海关统计数据，2020年4月我国进口棉纱14万吨，同比减少26.32%；2019/20年度以来（2019年9月-2020年4月）我国累计进口棉纱124万吨，同比减少4.62%。4月份织造、服装、外贸企业受新冠疫情冲击最严重，纱布消费需求下滑非常明显。

　　从上表可以看出，上周，国内外棉纱价格均有所下调，跌幅最大的是乌兹别克斯坦和印度。乌兹别克斯坦32S棉纱周跌幅达500元/吨，印度32S、21S棉纱港口提货均价分别下跌320元/吨和410元/吨，巴基斯坦棉纱下游返岗复工缓慢，棉纱需求一般，价格疲软下跌。国内纱价小幅下调，国产纱与进口纱价差拉大，预计棉纱价格趋弱调整。

　　ICE 周一休市一天，国内郑棉震荡盘整为主。中美贸关系风险加大，市场谨慎看待上涨。生意社分析师认为，内外棉纱差价拉大，国内棉纱有进一步下调的可能；另一方面，纱棉价差缩小，纱线成本提高，下游需求还处于恢复阶段，难以支撑棉价上行。现期差被拉大，预计棉价回落。