涤纶长丝产销180%迎“双十二”行情 但向上动能不足

聚酯工厂春节前后的检修、减产计划不少已经出台，部分工厂在原检修计划外又增加了新的检修量，比如天圣、大沃等。聚酯工厂12月至1月集中减停产约在950万吨/年左右。其中，12月上旬有一部分检修、减产后，月中旬检修量较少，但月下旬开始至1月中旬，是检修、减产最为集中的时间段。预计聚酯负荷低位将会在1月中旬出现，大约在75%附近。11日市场传出绍兴某大厂已减产40万吨的消息更是刺激了市场。

而同时在今年织造停工较早预期导致后期高库存压力下，今年聚酯工厂过年的检修力度或许会远超往年，从近期已经公布的检修计划就能够看出一些端倪。

而对下游大部分织造企业来说，放假前囤一部分原料，不管是防止明年开年以后原料涨价也好，还是为了让明年开年的时候恢复生产更加顺利也罢，总之这已经是一件约定俗成的事情了。在今年放假提前的情况下，织造企业在自身原料库存紧张的情况下，节前囤原料的行为已经陆续开展中。在这样的行情使得下游有足够的需求来支持涤纶长丝短时间的上涨。

另一方面，同样也离不开上游原料的助力，12日受到某上游大厂原料供应问题传言消息的影响，PTA期货盘面也迎来了久违的上涨，短时间内助力了涤丝市场。

下游“出手”，涤纶长丝阶段性反弹，但难反转！

整个市场都处于买涨不买跌的定律之下，所以当涤丝价格持续下跌的时候，下游织造的采购欲望低迷，这就导致下游织造的原料备货量被不断压缩，很多加弹、织造企业的原料库存都已告急。

所以当近期涤丝价格下探至近三年新低时，绝对的价格低位以及本身的备货需求都让下游的抄底行动得以实现，接连两日产销爆表也是有力的佐证。但今年终端织造不景气的情况，会让接下来的涤纶长丝向上动能不足。

产能过剩造成的恶果让织造厂家在今年“吃尽了苦头”，库存高企，利润萎缩，需求疲软，减产、停产、倒闭频发，直至九、十月份，行情虽有回暖，但依旧收效甚微，对涤纶长丝的采购基本属于刚需补货。截至目前，进入年内尾声，织造企业订单基本进入了尾声，织机开始做库存，加上目前应收款并未全部收回，迫于资金压力，对于涤纶长丝需求并不强烈。因此鉴于今年的行情以及明年流行趋势的不明朗，预计囤货量不会比往年大。另外，时间马上进入春节时间段，是纺织市场开工急剧下滑的阶段，行情预计还会进一步走淡，常规产品的库存势必会进一步积累。

因此纺织市场的景气程度短时间内难以提升，织造企业就没有很强的长时间大量购买原料的愿望，承受原料价格上涨的意愿也较低，所以涤纶长丝向上的动力并不足。

而同时，原料端PTA的颓势也是因为其产能的不断扩大，10月底，新凤鸣220万吨PTA装置的投产再次引发了市场对PTA供应过剩的担忧。不仅如此，2020~2021年我国又将迎来PTA投产的高峰，预计合计将投产1440万吨/年，占2019年底产能的29%左右。不断扩大的供应面使得PTA价格难以攀升，对涤纶长丝成本端难有长时间的助力。

PTA给不了涤纶长丝成本端的托底，织造企业给不了涤纶长丝需求端的支撑，各方综合下，涤纶长丝迎来阶段性反弹去库存良机，但反转机会或许不大。