2019年1月1日-3月6日，PX价格受上游成本端影响较大，主产国原油减产影响，石脑油价格跟涨原油，PX价格一路高歌猛进，3月6日，PX价格涨至年内高点1132美元/吨CFR中国，PX-石脑油价差维持在483.67-615.87美元/吨高位震荡，企业利润丰厚，最高时期利润达到2000元/吨以上。 然好景不长，3月7日开始，恒力石化装置消息持续冲击市场，PX价格与成本端背道而驰，价格一路下跌，业者心态崩塌，买家持续缺席。5月20日，PX与石脑油价差跌至279.875美元/吨，韩国乐天化学、印尼TPPI公司、青岛丽东、印度信诚等企业，相继传出已经减产或者计划减产PX。由此可以看出，当PX和石脑油价差低于280美元/吨时，企业生产意愿大幅降低。减产消息释放，PX价格开始企稳回升，但受恒力装置量产影响，PX价格和石脑油价差维持在320美元/吨附近，PX价格则开始受成本面影响变大。截至6月28日，PX价格为838美元/吨CFR中国，较年初下降110.42美元/吨，降幅为11.64%。 2.利润分析 目前业内公认的计算PX的利润为PX-石脑油-300美元，从图中可以看出，1月1日-3月6日，PX利润普遍较高，最高时处于315.87美元/吨高位。然受恒力装置持续打压市场影响，PX利润一泻千里，PX-石脑油价差在5月20日跌至279.875美元/吨。后续受企业宣布减产消息或者采取减产行动影响，PX企业利润缓慢提升，并且在印度装置临时短停、延长开机等因素影响下，PX现货供应紧张，价格快速上扬，6月10日，PX和石脑油价差涨至412.79美元/吨。后续随着PX供应的增加，以及成本及需求等多重因素影响，PX与石脑油价差缩窄至320-340美元/吨。 3.供应情况

图3 2019年上半年PX产量分析