4月22日，路透社援引《华盛顿邮报》记者的报道，今日美国国务卿蓬佩奥将宣布，5月2日起，美国将不再给予现有的8个进口伊朗原油经济体的制裁豁免权。油价闻讯大涨，市场恐慌情绪急剧蔓延，Brent期货早盘突破74美元/桶。
油价周一早盘上扬逾1%至2018年11月以来最高，美国原油期货亦升逾每桶64.80美元的2018年11月以来高点，触及64.86美元，较前结算价上涨1.3%。
在不断对伊朗施加压力后，伊朗未见屈服，在核协议方面没有做出重新谈判的让步姿态，令特朗普十分恼火。因此，美国想通过彻底阻断伊朗石油出口的方式进行最后一击，以期有新的地缘收获。但风险在于，如果是由沙特增产来平衡市场的缺口，伊朗的反制就可能是“玉石俱焚”，之前的封锁霍尔木兹海峡的言论就可能成为伊朗反戈一击的杀手锏。虽然打不到美国，但是足以引发连锁反应。断供成为残酷的现实，油价就成了脱缰的野马。
成本端现在是聚酯原料端最大的支撑因素，据行业人士了解，地缘政治因素持续发酵之后，原油可能会有最后一波脉冲式行情，而反观近期的聚酯市场，在随着上游原料的成本坍塌，聚酯市场迎来了大幅下跌行情，而此次强势反弹的国际油价能否给聚酯原料反弹的支撑？是否可以未原本萎靡不振的聚酯市场注入一针“强心剂”？
PX让利减弱，原油大幅上涨，短期内价格或引来生机！
伴随着今年PX投产计划多以及PTA自身新装置少带来的连锁效应，市场期待自上而下的利润转移。从逻辑上看，这种思路在今年内应该都能够得以验证。但近期而言，我们认为，PX让利的支撑力度有减弱趋势。
今年PX装置投产预期正在逐步兑现。从价格上看，一个月的时间内PX价格已经下跌80-100美金/吨左右。
从成本计算，取PX9月纸货价格1000美金/吨，TA期货及现货的加工费均在1100-1300元/吨的高位水平。回顾历年PX投产后的利润转移情况，参考上下游装置开工分布最相近的2009年，我们发现，让利是一个持续的过程，也需要聚酯需求端的积极配合。站在当前的时间节点，由于此轮PX价格下跌已经使得PX-TA加工费扩张600元/吨左右，后续的转移速度可能放缓。
最后，PX新产能释放得益于大厂炼化一体化装置。
但仔细分析大厂财报不难发现，三年内由于需要平衡财务与折旧高额费用，厂商不排除采取PX保价行为。因此，在短期内PX价格大跌的概率较低，另外从PX成本端来看，近期原油大幅上涨，短期内PX价格或引来生机。
PTA装置检修依旧是不定数
由于来自成本端的利润传导，减税配合PTA整体较为健康的产业链，PTA加工费目前已有较大回升。截至4月17日，现货加工费大约在1200元/吨左右。
