股票市场始终处于边缘化的地位 病原体究竟是什么？

　　中国股市的市场监管不思进取，只唯上不唯市堪称全球第一。市场之所以乱象丛生，大多是制度缺陷逼良为娼的结果。市场为什么热衷炒次新股?是因为行政权力通过发行管制把新股变成了释缺资源，大盘股炒不动，恶炒小盘股尤其是炒小盘流通股就势在必然。市场为什么热衷于高送转?上市的流通股那么少，股价炒的那么高，如果没有高送转，大股东的股票解禁时，就只能面临两种格局：一种是大股东不断延长锁定期而永远不能减持;一种就是第一创业那样瞬间崩盘。公司上市的手段花样百出，大股东本来就底气不足，想的就是减持套现，他怎么可能不与庄家配合，利用高送转制造“金融幻觉”来引诱中小投资者上当受骗?

　　宝万之争本来已经给忽视治理结构的公司决策层敲响了警钟，是资本市场的题中应有之义，对中国股市来说是明显的利大于弊，但却被一个“野蛮人”和“妖精”的定性活生生扼杀，所有的收购方都只能束手待毙。持股25.4%的宝能集团在董事会成员提名中竟空无一席，这绝对是又一桩独具特色的制度扭曲!中国股市的乱象丛生根源于基本制度的严重缺失和监管的不务正业，再不认真反思并从根源上加以矫正，市场就只有反弹而难有反转，股市就将为千千万万的投资者所唾弃!

　　经过20多年的蹉跎岁月和难以计数的腥风血雨，中国股市已经到了这样的十字路口：必须认真考虑中国股市管理者的用人问题。美国证券交易委员会主席或者来自于市场，或者来自于司法机构，唯市、专业、诚信——这是美国参议院对其进行听证和审查时的主要基准;中国证监会主席全部来自于与直接融资完全不同的国有商业银行，唯上、外行、任性——这是八届中国证监会都一直无法摆脱的重大积弊。“稳坐权力宝座的人很快就会学会思考安全问题，而不是谋求发展这个最重大的主题”——詹拉洛威尔的这一深刻警示言犹在耳，中国股市的未来和前景，在很大程度上取决于制度建设这个命运悠关的基本主题和重大难题!

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