从全球来看，英国脱欧、土耳其政变、法国屡遭恐怖袭击，意大利银行的债务等问题频发，国际政治不稳定因素增加，欧洲经济也面临着巨大的考验。目前经济相对向好的也就美国市场，但是在这种国际环境下预计其加息也将推后。国内市场方面，前两季度国内房地产大幅度拉升了我国GDP，整体经济数据没有出现大的下滑，但是外贸和投资情况均不佳，下半年能够拉动GDP增长的我们很难想象出新的亮点。对于下半年国内的经济形势，我们仍持观望态度。
从国际棉花基本面讲，2016/17年度棉花产量虽有增加，但是全球棉花库存量大幅减少。国际棉花价格大涨，印度棉价疯涨，印、巴开始增加采购美棉的量，对国际棉花形成了一定的支撑。后期预计国际棉花震荡偏强走势。
但是就目前储备棉的上市量来看，后期加量是大概率事件，假如储备棉政策仅仅是加量，保持每天3万吨，而仍然是8月31日结束竞拍，则储备棉上市量多增加了30万吨，对市场来说，仅是短期的利空，长期来看，即使能够满足新花上市前的缺口，但是新棉上市预期开秤价也不会低，因此影响将是先回调后再震荡走强。假如储备棉不仅加量还推迟投放期，那纺企将不用担心棉花供应问题，大量贸易商手中棉花将逐步流入市场，郑棉将会趋弱走势。
7月公布的2016/17年度平衡表环比变化：印度棉产量下调10.9万吨至598.7万吨，美棉大幅上调产量21.8万吨至344万吨，巴基斯坦棉产量下调21.8万吨至174.2万吨，全球棉产量下调13.5万吨至2232.7万吨。中国用棉量上调32.6万吨至762万吨，印度用棉量下调5.5万吨至522.5万吨，巴基斯坦用棉量下调5.4万吨至223.2万吨，全球用棉量上调22万吨至2429.7万吨。
韩国进口棉量上调15.3万吨至52.3万吨。美国出口棉量上调21.8至250.4万吨。中国棉花库存大幅下调65.4万吨至1125.5万吨，美国棉花库存下调4.3至100.2万吨，全球库存大幅下调74.9万吨至1987.6万吨。本次报告主要上调美棉产量，下调印、巴棉花产量，上调中国棉花消费量，大幅下调中国和全球棉花库存。
进入七月份，印度棉花价格继续大幅上涨，截至7月20日左右，S-6轧花厂提货价报47250卢比/坎地，折90.00美分/磅。由于本国国内棉花库存低，而新花上市要到10月底、11月初，因此纺织企业开始大量进口美棉、澳棉和西非棉。另外，新年印度棉花种植面积预计减少，播种进度落后等原因也支撑了印度棉花价格的大幅上涨。
根据印度棉花咨询委员会发布的2015/16年度供需预测报告，2015/16年度棉花产量下调140万包(23.8万吨)，至3380万包(574.6万吨)。出口减少20万包(3.4万吨)，至680万包(115.6万吨);进口增加40万包(6.8万吨)，至150万包(25.5万吨);消费量小幅调减20万包(3.4万吨)，至3080万包(523.6万吨)。此外，结转到2015/16年度的陈棉量有所调整，增加了80万包(13.6万吨)，至660万包(112.2万吨)。因此，虽然本年度供应较上次预测减少，但期末库存调增至430万包(73.1万吨)。
